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一、操作核心流程

1. ‌筛选可比对象‌

• 选择同行业、同规模且交易背景透明的参照企业或案例
• 关键维度：行业分类、营收规模、成长阶段、风险水平

2. ‌财务数据标准化‌

• 调整会计政策差异（如折旧方法、收入确认标准）
• 剔除非经常性损益（如资产处置收益）

3. ‌价值比率计算‌

• 常用比率：EV/EBITDA、P/E、P/B等
• 示例：若可比公司平均EV/Sales为5.33x，目标公司收入2000万元，则估值≈1.07亿元

二、关键调整因素

三、典型应用场景

1. ‌上市公司估值‌

• 直接采用股票市价结合流动性调整

2. ‌并购交易定价‌

• 参考近期同类并购案例的EV/EBITDA倍数

3. ‌房地产评估‌

• 需修正区域、楼层、朝向等个别因素差异

四、注意事项

• 需验证市场有效性：交易案例需满足"自愿、平等、非关联"条件
• 避免机械套用比率：需分析可比公司与目标企业的战略差异
• 行业特殊性：如科技企业需重点考虑用户规模等非财务指标